Hoe werkt de obligatiecalculator?

De obligatiecalculator schat hoeveel een obligatie kan opleveren als je ze vandaag koopt en tot de vervaldag aanhoudt. Hij zet je aankoopbedrag, eventuele transactiekosten en belastingen, coupons en de terugbetaling op de vervaldag om in een geschat netto jaarrendement.

De uitkomst is een berekening op basis van de ingevulde gegevens en de hieronder beschreven aannames. Ze is geen belofte van rendement en geen persoonlijk beleggings- of belastingadvies.

Welke gegevens gebruikt de calculator?

Je kunt zelf de coupon, uitgifteprijs, vervaldatum en koers invullen, of een obligatie uit de ingebouwde lijst kiezen. Bij een obligatie uit de lijst gebruikt de calculator de vermelde coupon, vervaldatum, valuta en indicatieve koers. De datum van die koers staat bij de geselecteerde obligatie. De koers kan intussen veranderd of verouderd zijn: controleer de actuele koers en voorwaarden bij je broker voor je een beslissing neemt.

De koers uit de lijst is een indicatief uitgangspunt voor de berekening, geen actuele bied- of laatprijs. De calculator berekent het rendement zelf. Controleer vóór een beslissing de actuele koers en voorwaarden bij je broker.

Als de uitgifteprijs niet in de gegevens staat, gaat de calculator uit van 100% van de nominale waarde. Dat kan de fiscale inschatting beïnvloeden, vooral bij een obligatie die onder pari werd uitgegeven.

Van koers naar aankoopbedrag

De koers en uitgifteprijs worden als percentage van de nominale waarde ingevoerd. Een koers van 98 betekent bijvoorbeeld dat de obligatie voor 98% van haar nominale waarde wordt gekocht. Een nominale waarde van € 1.000 kost bij die koers dus € 980, vóór opgelopen interest, transactiekosten en beurstaks.

De berekening gebruikt een nominale waarde van ongeveer € 1.000. Voor obligaties met een vaste coupure wordt dat bedrag aangepast aan een heel aantal coupures. De calculator rekent dus niet automatisch met het precieze minimumbedrag of de ordergrootte die jouw broker vereist.

Opgelopen interest

Als je tussen twee coupondata koopt, kan de verkoper recht hebben op interest die sinds de vorige couponbetaling is opgebouwd. De calculator schat die op basis van de coupon, de nominale waarde en het aantal dagen sinds de vorige jaarlijkse coupondatum, gedeeld door 365. Dit bedrag wordt bij de initiële investering geteld.

Wanneer de eerstvolgende coupon wordt berekend, houdt de calculator rekening met die al betaalde opgelopen interest. Zo wordt die interest niet nog eens volledig als opbrengst aan de koper toegerekend. De werkelijke afrekening kan afhangen van de obligatievoorwaarden en de marktconventies.

Hoe worden coupons en terugbetaling gemodelleerd?

De calculator veronderstelt jaarlijkse couponbetalingen op de verjaardag van de vervaldatum. Hij telt de resterende coupondata vanaf vandaag tot de vervaldag en rekent op de vervaldag met terugbetaling van de nominale waarde.

Dit is een vereenvoudigd kasstroomschema. De werkelijke couponfrequentie, eerste of laatste couponperiode, dagentelling en aflossingsvoorwaarden kunnen per obligatie verschillen. Controleer daarom de uitgiftevoorwaarden van de obligatie.

Bruto, na kosten en netto rendement

De calculator toont drie jaarlijkse rendementen:

1. Bruto: de aankoop en opgelopen interest worden vergeleken met de coupons en terugbetaling, zonder transactiekosten, beurstaks of belastingen.
2. Na kosten: transactiekosten en beurstaks worden aan de aankoop toegevoegd, maar belastingen worden nog niet afgetrokken.
3. Na belastingen: ook de in het model opgenomen belastingen worden verwerkt in de coupon- en terugbetalingskasstromen.

Voor elk resultaat zoekt de calculator het jaarlijkse rendement waarbij de contante waarde van de toekomstige kasstromen gelijk is aan de initiële investering. Daarbij wordt elke kasstroom verdisconteerd op basis van het aantal dagen tot ontvangst, gedeeld door 365. Het rendement wordt jaarlijks samengesteld. Daardoor zijn de resultaten niet hetzelfde als eenvoudigweg de coupon delen door de aankoopprijs.

Naast het jaarrendement toont de uitsplitsing de geschatte nettowinst in geld: de investering, netto coupons en terugbetaling na gemodelleerde kosten en belastingen. Bij een korte resterende looptijd kunnen vaste kosten het jaarrendement sterk beïnvloeden; bekijk dan ook de nettowinst in euro.

Welke kosten zijn opgenomen?

Je kunt transactiekosten zelf invullen of een broker kiezen. Bij een broker gebruikt de calculator een ingestelde tariefschatting, waaronder eventuele minimumbedragen of vaste schijven. De tarieven kunnen afhangen van beurs, product, markt, rekeningtype en transactiegrootte. Controleer daarom het actuele tarief bij je broker; een getoonde berekening is geen offerte.

De berekening neemt transactiekosten mee bij de aankoop. Ze modelleert geen verkoop vóór de vervaldag en rekent dus geen mogelijke verkoopkosten mee.

Voor de beurstaks gebruikt het model een veronderstelling van 0,12% over de aankoopwaarde inclusief opgelopen interest, met een maximum van 1.300 in de rekeneenheid van de gekozen valuta. Dit is een vereenvoudigde modelaanname en geen bepaling van de belasting die voor jouw transactie verschuldigd is. Vooral bij obligaties in een andere valuta mag je dit bedrag niet als een naar euro omgerekende wettelijke limiet interpreteren.

Hoe worden belastingen benaderd?

De calculator past de fiscale aannames toe die in het model zijn ingesteld:

• Op couponinkomsten wordt 30% roerende voorheffing ingehouden. Voor de eerstvolgende coupon wordt rekening gehouden met de opgelopen interest die bij aankoop is betaald.
• Als de obligatie onder pari werd uitgegeven, behandelt het model het verschil tussen de uitgifteprijs en de terugbetaling als interest waarop 30% roerende voorheffing wordt berekend.
• Het model past 10% meerwaardebelasting toe op de positieve winst bij terugbetaling die overblijft nadat de aankoopkosten, beurstaks en het hierboven beschreven uitgifteprijsverschil in rekening zijn gebracht.

Dit zijn vereenvoudigde aannames in de calculator, geen uitspraak over de fiscale behandeling van elke obligatie of belegger. De berekening houdt geen rekening met de persoonlijke jaarlijkse vrijstelling voor meerwaarden, individuele fiscale omstandigheden of mogelijke uitzonderingen. De regels en interpretatie kunnen wijzigen. Controleer de actuele informatie bij de FOD Financiën of vraag advies aan een professional.

Obligaties in een andere valuta

Bij een obligatie in een andere valuta worden de bedragen in die valuta berekend. Er is geen omrekening naar euro. De calculator neemt geen wisselkoersschommelingen, wisselkosten of buitenlandse bronbelasting mee. Kosten en fiscale bedragen in het model worden ook niet eerst naar euro omgerekend. Het resultaat is daarom geen volledige netto-opbrengst in euro en is extra beperkt voor obligaties in vreemde valuta.

Wat de uitkomst niet voorspelt

De berekening veronderstelt dat je vandaag koopt en de obligatie tot de vervaldag aanhoudt. Ze voorspelt niet welke marktprijs je krijgt als je vroeger verkoopt en modelleert geen wanbetaling, herbelegging van coupons, veranderingen in persoonlijke belastingen of alle mogelijke broker- en bewaarkosten. Ook de koers, coupongegevens, rating en fiscale aannames kunnen onvolledig, indicatief of verouderd zijn.

Gebruik het resultaat dus om scenario's te vergelijken en aannames te onderzoeken, niet als gegarandeerd rendement. Controleer voor een beslissing de officiële obligatiedocumenten, actuele koers, brokerkosten en de belastingregels die op jouw situatie van toepassing zijn.

Meer antwoorden over tarieven en aannames vind je bij de veelgestelde vragen over obligaties. De obligatiecalculator toont per berekening ook een uitsplitsing van de opgenomen kasstromen, kosten en belastingen.